2010年國際煤炭?jì)r(jià)格分析及2011年預測

2010年，國際煤炭?jì)r(jià)格持續走高，澳大利亞紐卡斯爾港動(dòng)力煤價(jià)格（業(yè)內基準價(jià)格之一）每噸突破100美元，4月27日甚至漲至每噸108美元。亞洲市場(chǎng)表現搶眼，如中國、印度、日本、韓國等推高了煤炭?jì)r(jià)格。自有記錄以來(lái)，2009年中國首度成為煤炭?jì)暨M(jìn)口國，中國主導全球煤炭市場(chǎng)來(lái)臨。

相比亞洲市場(chǎng)而言，美國、拉美市場(chǎng)的活力明顯較弱。表現最差的是歐洲市場(chǎng)，使得以前以歐洲為主要出口地的煤炭生產(chǎn)國，如哥倫比亞、加拿大、美國、南非等紛紛將目光瞄準了亞洲市場(chǎng)。同時(shí)，越南等東南亞國家也正從煤炭出口國轉向煤炭進(jìn)口國。

2010年10月份以來(lái)，一方面，歐洲地區從11月份開(kāi)始的嚴寒低溫天氣致使電力、煤炭消費增加，加之同期國際石油價(jià)格不斷走高，促使國際市場(chǎng)的煤炭需求有所增加；另一方面，澳大利亞、印度尼西亞、南非等主要煤炭出口國家受雨季持續時(shí)間延長(cháng)以及洪水等多方面因素的影響，煤炭生產(chǎn)和供應能力受到制約。上述兩方面因素導致國際市場(chǎng)尤其是澳大利亞的現貨動(dòng)力煤價(jià)格出現持續大幅度上揚。從2010年10月初到2011年1月中旬，澳大利亞紐卡斯爾港現貨動(dòng)力煤價(jià)格累計漲幅已經(jīng)達到了35%以上（見(jiàn)圖20-1）。

圖20-1 2010年紐卡斯爾港動(dòng)力煤平倉價(jià)走勢

一 2010年國際動(dòng)力煤市場(chǎng)分析及2011年預測

（一）2010年國際動(dòng)力煤市場(chǎng)概況

2010年，國際動(dòng)力煤市場(chǎng)可以分為三個(gè)階段。

第一階段：2010年前4個(gè)月，國際動(dòng)力煤市場(chǎng)快速走出金融危機的影響，始終保持強勢，動(dòng)力煤價(jià)格繼續向上攀升，淡季不淡。由于世界各地區經(jīng)濟復蘇情況的不同，動(dòng)力煤價(jià)格地區差異依舊存在，特別是亞太地區動(dòng)力煤需求十分旺盛，澳大利亞紐卡斯爾港動(dòng)力煤現貨價(jià)格自2008年重回每噸100美元整數大關(guān)。

第二階段：進(jìn)入5～9月份，受?chē)H經(jīng)濟環(huán)境不穩定，特別是歐洲地區部分國家深陷債務(wù)危機泥潭，經(jīng)濟復蘇緩慢，對煤炭需求明顯下降，以及亞太地區國家經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，煤炭需求有所回落等因素的影響，動(dòng)力煤市場(chǎng)相對平穩，國際動(dòng)力煤價(jià)格由快速上漲開(kāi)始趨于平穩，而在夏季耗煤高峰期間，國際動(dòng)力煤價(jià)格也基本穩定，呈現“旺季不旺”的市場(chǎng)格局。

第三階段：2010年10～12月份，美聯(lián)儲再次啟動(dòng)備受爭議的第二輪量化寬松貨幣政策，這導致美元指數再次大幅走低，而低迷的美元指數又推動(dòng)國際大宗商品價(jià)格一路上揚，國際動(dòng)力煤價(jià)格在冬季消費高峰期也出現了大幅上漲。根據globalCOAL提供的價(jià)格數據顯示，到2010年12月底，國際動(dòng)力煤市場(chǎng)主要集散地——澳大利亞紐卡斯爾港、南非理查茲港和歐洲三港動(dòng)力煤現貨價(jià)格分別報收于每噸117.06美元、112.37美元和119.44美元。整體上看，國際動(dòng)力煤價(jià)格均創(chuàng )出自2008年金融危機以來(lái)的新高。

（二）2011年國際動(dòng)力煤市場(chǎng)展望

在動(dòng)力煤現貨市場(chǎng)方面，2011年國際動(dòng)力煤價(jià)格整體上看將呈現前低后高的走勢。

2010年末的流動(dòng)性過(guò)剩導致的通貨膨脹以及季節性需求的上升，直接推高了國際動(dòng)力煤現貨價(jià)格，而這種價(jià)格上漲的趨勢很可能將在圣誕節后再次持續到1月中旬。

但隨著(zhù)季節性需求的逐步降溫，從2011年2～3月份初，國際動(dòng)力煤現貨價(jià)格步入調整階段，調整幅度保持在5%～20%。

3月中下旬，伴隨著(zhù)新財年的臨近，動(dòng)力煤合同談判逐步接近尾聲，國際動(dòng)力煤現貨市場(chǎng)將重回升勢，而價(jià)格將繼續攀升。

由于2011年全球經(jīng)濟可能將面臨滯脹的危機，到7～9月份夏季用煤用電高峰期，國際動(dòng)力煤現貨價(jià)格將達到短期峰值，隨后逐步走低。

從合同價(jià)格方面來(lái)看，隨著(zhù)煤炭冬季高峰期的到來(lái)，國際動(dòng)力煤價(jià)格陡然走高，2011財年的日澳動(dòng)力煤合同價(jià)格上漲已成為必然趨勢。預計2011財年，日澳動(dòng)力煤合同價(jià)格將攀升至每噸105～115美元。

印尼持續的陰雨天氣在2011年2月份以后逐漸結束，煤炭生產(chǎn)也將隨之恢復，供給將逐步增加，因此預計2011財年，日本、印尼動(dòng)力煤合同價(jià)格將可能達到每噸117.5～125美元。

由于中國煤炭出口量在2011年將再次面臨下降的可能，因此中日動(dòng)力煤合同價(jià)格的漲幅將低于日澳、日印動(dòng)力煤合同價(jià)格漲幅。預計2011財年，中日動(dòng)力煤合同價(jià)格將攀升至每噸124.5～135美元。

從全球煤炭貿易方面來(lái)看，國際海運市場(chǎng)在2011年仍將處于供大于求的局面，2011年第一季度，BDI指數及海運費繼續低位徘徊的概率較大。美元的持續貶值將可能在2011年下半年逐漸蔓延至國際海運市場(chǎng)，海運費將隨之緩步上升。這勢必將阻礙一部分國家的煤炭出口。

受價(jià)格波動(dòng)和需求等因素影響，預計我國2011年的煤炭進(jìn)口量將繼續保持上漲趨勢，達到1.7億～1.9億噸，但增幅同比將可能有所下降，增幅預期將下降至5%～18%。

二 2010年國際煉焦煤價(jià)格分析與2011年預測

（一）2010年國際煉焦煤市場(chǎng)概況

2010年1～4月份，來(lái)自亞太地區國家的旺盛需求，特別是中國、印度兩國，由于政府投資了大量的基建項目，帶動(dòng)了國內煉焦煤需求與日俱增，從而點(diǎn)燃了國際煉焦煤市場(chǎng)，并走出一波“牛市行情”，整個(gè)國際煉焦煤市場(chǎng)始終維持強勁走勢，煉焦煤價(jià)格持續上揚。

但是進(jìn)入5月份以來(lái)，隨著(zhù)煉焦煤需求的快速下降，煉焦煤價(jià)格開(kāi)始步入下降通道。第三季度，隨著(zhù)鐵礦石、鋼材價(jià)格出現大跌，煉焦煤價(jià)格也很難獨善其身，價(jià)格同樣也出現比較大的跌幅。8月初，昆士蘭地區海波因特港硬煉焦煤（煤炭指標：硫0.6%，灰9%，揮發(fā)分25.5%，水分9.5%，反應后強度64%）離岸價(jià)一度下探至180美元下方。同時(shí)，中國進(jìn)口硬煉焦煤青島港到港價(jià)也跌破每噸200美元整數大關(guān)。

始終高位徘徊的煉焦煤等原材料價(jià)格，使得鋼鐵企業(yè)不堪重負，而鋼材價(jià)格卻始終一蹶不振。與此同時(shí)，國內的節能減排、淘汰落后產(chǎn)能工作逐步展開(kāi)，使得部分地區的鋼鐵、焦炭企業(yè)拉閘限產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量銳減，甚至在第三季度末，我國粗鋼產(chǎn)量出現一定程度的負增長(cháng)。

鋼鐵市場(chǎng)的委靡不振導致煉焦煤需求開(kāi)始大幅萎縮，我國煉焦煤進(jìn)口量也開(kāi)始有所回落。第二、第三兩個(gè)季度，我國煉焦煤進(jìn)口量月度環(huán)比開(kāi)始出現下降趨勢。

盡管第四季度是鋼鐵行業(yè)的相對淡季，但是美元的持續貶值，以及通脹預期的逐步增強，使國際煉焦煤現貨價(jià)格開(kāi)始企穩回升。加之第四季度澳大利亞煉焦煤主產(chǎn)區昆士蘭州屢遭暴雨、洪水侵襲，對該地區煉焦煤的正常供給產(chǎn)生了巨大影響，進(jìn)一步推高了國際煉焦煤現貨價(jià)格。

（二）2010年國際煉焦煤市場(chǎng)分析

國際煉焦煤定價(jià)機制發(fā)生重大變化。2010年3月中旬，備受矚目的國際煉焦煤合同價(jià)格談判終于塵埃落定，全球第一大煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)必和必拓同日本鋼鐵企業(yè)新日鐵和JFE簽署了2010日本財年第一季度（4～6月）的煉焦煤季度合同，而價(jià)格已漲至每噸200美元，比2009年度的合同價(jià)格上漲了55%。

鐵礦石、硬煉焦煤（主焦煤）、噴吹煤和半軟煉焦煤（1/3焦煤）全部改為季度定價(jià)，賣(mài)方市場(chǎng)可以說(shuō)是大獲全勝。首先，一直以來(lái)的年度合同被季度合同取代。其次，從2010年的粗鋼產(chǎn)量上看，除了中國、印度大幅增長(cháng)之外，其他國家和地區均有大幅下降。其中，歐盟27國下降29.7%，北美下降33.9%，日本下降26.3%，獨聯(lián)體下降14.7%。在這種情況下，合同價(jià)格仍上漲了五成多。這表明賣(mài)方已經(jīng)完全掌握了煉焦煤定價(jià)的話(huà)語(yǔ)權。

煉焦煤合同價(jià)上漲55%，鐵礦石合同價(jià)上漲100%，這兩座“大山”已經(jīng)壓得全球鋼鐵企業(yè)不堪重負，部分鋼鐵企業(yè)瀕臨虧損。

另外，新推出的季度定價(jià)機制，一方面給賣(mài)方市場(chǎng)在短期內帶來(lái)最大的獲利空間，另一方面也避免了市場(chǎng)波動(dòng)給賣(mài)方市場(chǎng)帶來(lái)?yè)p失?，F在，快速上漲的煉焦煤現貨價(jià)格將為下個(gè)季度的煉焦煤合同談判帶來(lái)最好的“籌碼”。

2010年第二季度日澳煉焦煤合同價(jià)為每噸200美元，第三季度為225美元，第四季度降至209.5美元，2011年第一季度再次回到225美元，從以上4個(gè)日澳煉焦煤合同價(jià)可以看出，煉焦煤合同價(jià)仍保持向上趨勢，并且合同價(jià)跌少漲多。

在2011年，礦業(yè)巨頭必和必拓可能將推出新的合同框架體系，希望鋼鐵企業(yè)接受月度定價(jià)甚至是10天現貨均價(jià)定價(jià)機制。

（三）2011年國際煉焦煤市場(chǎng)預測

整體來(lái)看，2011年國際煉焦煤市場(chǎng)仍將保持“火熱”狀態(tài)，特別是具有區域優(yōu)勢的澳大利亞煉焦煤，現貨價(jià)格繼續延續強勁走勢，昆士蘭地區海波因特港硬煉焦煤（煤炭指標：硫0.6%，灰9%，揮發(fā)分25.5%，水分9.5%，反應后強度64%）離岸價(jià)將上升至每噸225～260美元的價(jià)格區間。

美國、俄羅斯和加拿大出口煉焦煤價(jià)格也將保持一定漲幅，但由于運輸條件限制，漲幅將弱于澳大利亞煉焦煤價(jià)格。

在煉焦煤合同價(jià)格方面，受天氣因素影響，以及鋼鐵企業(yè)補充庫存的需要，在全球流動(dòng)性過(guò)剩的大環(huán)境下，2011年第二季度硬煉焦煤合同價(jià)將可能達到每噸230～245美元。

對于國際半軟煉焦煤來(lái)講，2011年半軟煉焦煤價(jià)格很難有大幅上漲的可能，主要原因有以下幾點(diǎn)。首先，隨著(zhù)印尼、南非和俄羅斯等國家或地區煤炭產(chǎn)能不斷擴大，低質(zhì)煉焦煤對市場(chǎng)的供給也將會(huì )持續增長(cháng)。其次，作為傳統的半軟煉焦煤市場(chǎng)供應者的澳大利亞，隨著(zhù)港口的逐步擴建完成，船只阻塞港口問(wèn)題將會(huì )逐漸好轉，從而進(jìn)一步加強了對市場(chǎng)的供給。最后，全球經(jīng)濟復蘇基礎仍不牢固，一些國家已經(jīng)開(kāi)始減少并控制鋼鐵產(chǎn)能及產(chǎn)量，這致使半軟煉焦煤需求也將會(huì )有所降低。